Cela fait près de deux ans que la Réserve fédérale a indiqué qu’elle abandonnait plus d’une décennie de politiques d’argent facile qui ont finalement contribué à alimenter d’importants gains boursiers pendant la pandémie de Covid-19. Fin 2021, la banque centrale américaine a fait volte-face et s’est lancée dans une lutte pour juguler l’inflation – et les investisseurs ont été contraints d’adopter une nouvelle stratégie adaptée à une époque où les décideurs monétaires tentaient de ralentir l’économie américaine, et non de graisser ses rouages avec des mesures ultra-économiques. faibles taux d’intérêt. Le nouveau paradigme a provoqué un carnage à Wall Street, alors que le marché boursier est tombé dans un marché baissier en 2022. Malgré une meilleure fortune jusqu’à présent cette année, les principaux indices de référence des actions américaines n’ont pas encore éclipsé leurs anciens sommets, qui avaient été établis avant que la Fed ne relève ses taux. les taux d’intérêt pour la première fois depuis plus de trois ans, en mars 2022. La banque centrale a depuis augmenté les taux 10 fois supplémentaires, portant le taux des fonds fédéraux entre 5,25 % et 5,5 %. Les clôtures records du Dow Jones Industrial Average et du S&P 500 ont eu lieu début janvier 2022, tandis que le sommet historique du Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a été atteint en novembre 2021. Mais le renversement du marché cette année a contribué à soulever un certain nombre d’indices. des actions du Club vers de nouveaux sommets, notamment Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT), Eli Lilly (LLY), Linde (LIN) et Broadcom (AVGO) au cours du seul mois de novembre. D’autres titres du Club n’ont pas eu autant de chance, notamment un groupe de 10 sociétés qui ont établi des records en 2021 – la dernière année de l’extraordinaire marché haussier de Covid – et qui n’ont pas encore retrouvé ces niveaux. Donc, dans ce contexte, voici un aperçu titre par titre de ce qui doit se passer pour qu’un nouveau sommet historique soit atteint pour chacun de ces dix noms. AMZN mountain 01/01/2021 Performance boursière d’Amazon depuis le début de l’année 2021. Record : 186,57 $ par action le 8 juillet 2021 Pourcentage de gain nécessaire pour un nouveau record : 28,51 % Multiple P/E au record : 57,62 P/E actuel : 42,1 Amazon (AMZN) a récupéré une bonne partie de ses pertes sur le marché baissier et est sur la bonne voie pour finalement sortir de son sommet de 2021. Pour ce faire, le géant technologique basé à Seattle doit poursuivre ses efforts pour augmenter les marges du côté de la vente au détail de son activité, ce qui pourrait inclure de nouveaux gains d’efficacité dans son réseau logistique tentaculaire et une réduction des dépenses dans certaines activités perdantes, comme ses appareils. unité. L’autre pièce clé du puzzle est Amazon Web Services, sa division cloud computing et sa vache à lait de longue date. Une réaccélération du taux de croissance des revenus chez AWS serait une aubaine pour l’ensemble de l’entreprise, contribuant ainsi à augmenter le bénéfice par action. Montagne CRM 01/01/2021 Performance boursière de Salesforce depuis le début de l’année 2021. Record : 309,96 $ le 8 novembre 2021 Pourcentage de gain nécessaire pour un nouveau record : 40,11 % Multiple P/E au record : 67,85 P/E actuel : 24,3 Salesforce (CRM) est aujourd’hui une entreprise beaucoup plus rentable qu’elle ne l’était en novembre 2021. L’éditeur de logiciels d’entreprise a enregistré une marge opérationnelle ajustée de 31,6 % au cours de son dernier trimestre, contre 18,7 % au cours de l’exercice clos en janvier 2022. se concentrer sur ses résultats est crucial pour que son action revienne à près de 310 dollars par action, mais d’autres développements sont probablement nécessaires, notamment la preuve que les investissements de l’entreprise dans l’intelligence artificielle génèrent des avantages financiers substantiels. Plus largement, Salesforce et ses pairs du logiciel en tant que service bénéficieraient d’une amélioration du climat des affaires. Depuis plus d’un an, dans un contexte de taux d’intérêt plus élevés et d’incertitude économique élevée, les clients de Salesforce ont été plus prudents dans leurs dépenses en logiciels, ce qui a pesé sur la croissance du chiffre d’affaires. Nous aurons une mise à jour sur tous ces thèmes le 30 novembre, lorsque Salesforce s’apprête à publier ses résultats du troisième trimestre de l’exercice 2024. Montagne DHR 01/01/2021 Performance boursière de Danaher depuis le début de 2021. Record : 332,43 $ le 3 septembre 2021 Pourcentage de gain nécessaire pour un nouveau record : 59,99 % Multiple P/E au record : 34,41 P/E actuel : 26,0 Danaher (DHR) aura probablement besoin de plusieurs années de croissance durable avant que le cours de son action revienne à son sommet de 2021, qui a coïncidé avec une augmentation difficile à reproduire des dépenses pour le développement de vaccins et de thérapies contre le Covid, ainsi que pour les tests du virus. Cela s’est traduit par des commandes en plein essor pour la division bioprocédés de Danaher. Au cours des deux années précédant le début de la pandémie, Danaher a gagné au total 7,93 $ par action. En 2020 et 2021, ce montant a bondi de 83 % pour atteindre 14,50 $ au total. Mais dernièrement, l’unité de biotraitement a souffert du fait que les clients ont épuisé leurs stocks, ce qui a entraîné une diminution des nouvelles commandes. La société a déclaré le mois dernier que l’unité commerciale en difficulté devrait connaître un rebond en 2024. C’est encourageant, mais cette trajectoire doit être maintenue pendant plus que quelques trimestres pour que l’action de Danaher grimpe à quelques pas de ses anciens sommets. Certes, le bilan à long terme de la société en matière de prestation aux investisseurs est plutôt bon. DIS mountain 01/01/2021 Performance des actions Disney depuis 2021. Record : 201,91 $ le 8 mars 2021 Pourcentage de gain nécessaire pour un nouveau record : 114,46 % Multiple P/E au record : 63,2 P/E actuel : 20,4 Walt Disney (DIS) est un autre titre de cette liste qui, de manière réaliste, pourrait avoir du mal à atteindre un nouveau sommet historique de sitôt – mais cela ne signifie pas que le titre ne parviendra pas à réaliser une hausse significative. Il s’agit simplement de reconnaître que son avancée à près de 202 dollars par action s’est produite dans le cadre de ce qui a ensuite été reconnu comme un prétendu stratagème de manipulation de marché ayant eu un impact sur les échanges d’actions de médias américains traditionnels, principalement ce qui est aujourd’hui Paramount Global (PARA) et Warner Bros Discovery (WBD). À cette époque, les actions de Disney se négociaient également en fonction des prévisions de croissance du nombre d’abonnés pour sa division de streaming, non rentable. Non seulement les prévisions des abonnés ont été révisées à la baisse, mais une fois le pivot de la Fed intervenu fin 2021, les investisseurs n’ont plus récompensé les entreprises qui perdaient de l’argent comme avant. Les profits actuels régnaient en maître. Dans l’ensemble, nous ne considérons pas 202 dollars par action comme un objectif à court terme pour Disney. Cependant, nous restons convaincus que les efforts de redressement du PDG Bob Iger sont capables de générer un cours de l’action Disney plus élevé dans un an. Montagne EMR 01/01/2021 Performance boursière d’Emerson Electric depuis le début de 2021. Record : 105,70 $ le 2 septembre 2021 Pourcentage de gain nécessaire pour un nouveau record : 18,4 % Multiple P/E au record : 23,57 P/E actuel : 17,0 Emerson Electric (EMR) est également une entreprise très différente aujourd’hui de ce qu’elle était en 2021, car la société s’est efforcée de remanier ses unités commerciales et de devenir une entreprise d’automatisation pure. Son titre s’est récemment rapproché de son ancien sommet, s’échangeant à un peu plus de 100 dollars par action en septembre de cette année. Pour que les actions d’Emerson Electric augmentent encore davantage, la direction doit démontrer que les ajustements de son portefeuille fonctionnent comme prévu, en particulier sa récente acquisition de National Instruments. Il n’est toutefois pas certain que nous détiendrons Emerson Electric d’ici là. Notre intention a été de vendre le reste de cette position et de redéployer les fonds vers des opportunités d’investissement que nous considérons de manière plus positive. Cependant, cette approche est fluide lundi après que le PDG Lal Karsanbhai a acheté pour près de 900 000 $ d’actions de la société, selon un dossier réglementaire. En général, le fait que les dirigeants achètent des actions dans le cadre de transactions sur le marché libre, comme Karsanbhai vient de le faire, est un signe encourageant. GOOGL mountain 01/01/2021 Cours de l’action Alphabet depuis le début de 2021. Record : 149,84 $ le 18 novembre 2021 Pourcentage de gain nécessaire pour un nouveau record : 10,74 % Multiple P/E au record : 26,71 P/E actuel : 20,6 Similaire Selon Amazon, Alphabet (GOOGL) semble être sur le point d’atteindre son plus haut de 2021 après avoir rebondi de près de 80 % par rapport à ses récents plus bas de fin 2022. En fait, le titre n’a besoin que de grimper encore de 10,74 % pour établir un nouveau sommet. Pour que le titre y parvienne, le marché de la publicité numérique doit continuer à rebondir après une année 2022 faible, tandis que les marges opérationnelles de la division Google Cloud d’Alphabet doivent encore augmenter. De plus, tout signe indiquant que les investissements d’Alphabet dans l’IA portent leurs fruits serait bien accueilli par le marché. HON mountain 01/01/2021 Performance boursière de Honeywell International depuis le début de 2021. Record : 234,18 $ le 11 août 2021 Pourcentage de gain nécessaire pour un nouveau record : 22,47 % Multiple P/E au record : 26,73 P/E actuel : 19,4 Pour que Honeywell International (HON) revienne à plus de 234 dollars par action, le conglomérat industriel a besoin que toutes ses unités commerciales soient en mode croissance. Cela n’a cependant pas été le cas ces derniers temps. Au lieu de cela, la division aérospatiale de l’entreprise a été la vedette du salon tandis que ses trois autres divisions – Honeywell Building Technologies ; Matériaux et technologies de performance ; et Solutions de sécurité et de productivité – ont été largement décevants en raison des défis du marché final pour chacun. À ce stade, cependant, les conditions sont réunies pour un rebond en 2024 pour ses segments en retard et une force durable dans l’aérospatiale, ce qui soutient notre investissement continu dans l’entreprise. META mountain 01/01/2021 Performance boursière de Meta Platforms depuis le début de 2021. Record : 382,18 $ le 7 septembre 2021 Pourcentage de gain nécessaire pour un nouveau record : 14,07 % Multiple P/E au record : 24,67 P/E actuel : 19.5 Comme Alphabet, la prochaine hausse des actions de Meta Platforms (META) dépend en grande partie de la reprise du marché de la publicité numérique. Si cela persiste, la société mère d’Instagram et de Facebook est bien placée pour connaître une croissance des bénéfices, car son « année d’efficacité » en 2023 a créé une entreprise avec une structure de coûts plus légère. En général, cela devrait signifier qu’à mesure que les revenus de Meta augmentent, davantage d’argent sera investi dans ses résultats financiers. Ces initiatives sont intervenues après que le géant des médias sociaux ait chuté l’année dernière en raison d’inquiétudes concernant le manque de discipline en matière de coûts au sein de l’entreprise. Un autre catalyseur qui pourrait faire grimper le cours de l’action de Meta est la réduction des pertes de sa division Reality Labs, qui abrite les ambitions métaverses de l’entreprise. Cela pourrait se matérialiser de plusieurs manières, par exemple par une reprise des ventes des casques Meta’s Quest ou par la décision de la direction de dépenser moins pour la division. Montagne SBUX 01/01/2021 Performance boursière de Starbucks depuis le début de l’année 2021. Record : 126,06 $ le 26 juillet 2021 Pourcentage de gain nécessaire pour un nouveau record : 19,41 % Multiple P/E au record : 35,84 P/E actuel : 25,0 Starbucks (SBUX) est en route vers un nouveau sommet – en fait, il était sur le point d’atteindre cette destination en mai, lorsque l’action s’échangeait à près de 115 $ par action. Après avoir dévié de sa trajectoire tout au long de l’été, face aux inquiétudes des investisseurs concernant les activités de la chaîne de café en Chine, Starbucks est de nouveau sur les rails. Tant que le PDG Laxman Narasimhan poursuit le plan de réinvention de l’entreprise – qui vise simultanément à stimuler la croissance des ventes et l’expansion des marges – un nouveau record pour le titre est possible. Les améliorations de l’économie chinoise ne feraient pas de mal non plus. Montagne SWK 01/01/2021 Performance boursière de Stanley Black & Decker depuis le début de 2021. Record : 220,69 $ Pourcentage de gain nécessaire pour un nouveau record : 140,51 % Multiple P/E au record : 19,33 P/E actuel : 22,4 Semblable à tous ceux de Danaher Après avoir atteint un sommet historique dans un contexte de demande inhabituellement forte sur le marché final, Stanley Black & Decker (SWK) a vu le cours de son action grimper à près de 221 $ par action sur l’un des marchés immobiliers les plus dynamiques de cette génération. Les bénéfices ont grimpé à 10,48 $ par action en 2021. Le titre s’effondrerait plus tard, entraîné vers le bas par un méchant cocktail de baisse de la demande à mesure que le boom immobilier se rationalisait, de stocks excédentaires et de grognements de la chaîne d’approvisionnement. Les préoccupations macroéconomiques globales se sont ajoutées à la pression à la baisse. L’année dernière, le bénéfice par action de la société a chuté de plus de 50 %. Cependant, l’histoire du redressement de la société mère DeWalt – la raison pour laquelle nous avons pris une participation dans la société plus tôt cette année – a été exposée dans des rapports trimestriels consécutifs. (Voir ici pour une liste complète des actions du Jim Cramer’s Charitable Trust.) En tant qu’abonné au CNBC Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte commerciale avant que Jim n’effectue une transaction. Jim attend 45 minutes après l’envoi d’une alerte commerciale avant d’acheter ou de vendre une action du portefeuille de son organisme de bienfaisance. Si Jim a parlé d’une action sur CNBC TV, il attend 72 heures après l’émission de l’alerte commerciale avant d’exécuter la transaction. LES INFORMATIONS CI-DESSUS SUR LE CLUB D’INVESTISSEMENT SONT SOUMISES À NOS TERMES ET CONDITIONS ET POLITIQUE DE CONFIDENTIALITÉ, AINSI QUE NOTRE AVIS DE NON-RESPONSABILITÉ. AUCUNE OBLIGATION OU OBLIGATION FIDUCIAIRE N’EXISTE, OU N’EST CRÉÉE, EN VERTU DE VOTRE RÉCEPTION DE TOUTE INFORMATION FOURNIE EN RELATION AVEC LE CLUB D’INVESTISSEMENT. AUCUN RÉSULTAT OU PROFIT SPÉCIFIQUE N’EST GARANTI.
Michael Nagle | Bloomberg | Getty Images
Cela fait près de deux ans que la Réserve fédérale a indiqué qu’elle abandonnait plus d’une décennie de politiques d’argent facile qui ont finalement contribué à alimenter d’importants gains boursiers pendant la pandémie de Covid-19.
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